要約すると、巷ではもうすぐリセッション(景気後退)が来るというので、株式投資は控えているが、なぜ、このタイミングで買い向かうのか？といった内容です。

私の本にも書きましたが、確かにシクリカル株(景気敏感株)については景気後退がファンダメンタルズの悪化に直結するので、早い内に手仕舞うようにしています。

ただ、成長株の中には、景気変動とかほとんど関係ない。関係してもそれ以上に別な構造的変化をうまく捕らえており、景気後退局面にも平気で業績を伸ばすケースはよくあります。iPhoneの登場もリーマンショックと重なりますよね。(あそこがアップル社の絶好の買場だった)

ピーター・リンチは、「出口が混んでいる時に、ゆっくりと入り口から入り、入り口が込み合っている時に、出口から出ていけば良いのである。」と言っています。暴落＝出口が込み合っている時ですね。

結局のところ、相場の底なんて分かりっこないんです。多少なりとも分かるのは、高いか安いか？伸びるか伸びないか？私はこの二つの要因で簡単な連立方程式を解いているだけです。

高ければ売り。成長が止まれば売り。他にもっと良いのがあれば売り。逆に、安くて成長性が期待できるのを見つければ、それがどんな状況でも買う。

もちろん、これから相場の下落に巻き込まれて、もっと下がるかもしれませんよ。初めてブログを書いた時、自信満々でアークランドサービスという会社の株をPER5～6倍で買い集めましたが、その後、リーマンショックでさらに下がってPERは4～5倍になりました。けど、そのこと自体は別に嫌じゃないんです。間違ってるとは考えないんですね。

私が嫌なのは成長率15％の成長株がPER40～50倍にも買われて上がっていく局面で、さらに買い向かうような行為です。そんなことをやってたら、将来、私のブログの読者から「一貫性がない」って呆れられてしまいます。(結局、そういう株がこのところ、大きく下がっています。)

人気が高まりすぎて割高になったら、つまり、入り口が込み合ってきたら、出口に廻るのがピーター・リンチ流(他のファンダメンタリストも概ねそうだ)であって、さらに入り口に突入するようなやり方は流派が異なります。

成長性が期待できる株は一杯あります。けど、大抵の場合、人気がありすぎて、入り口が込み合っているんです。それを安く買うチャンスなんて、今みたいな出口が殺到している時くらいなんです。

ピーター・リンチが言うように、ゆっくりと入り口から入る。その「ゆっくりと」の部分が昨日の記事です。