(午前1時半の更新です)

昨日の日経平均は大幅反発。

日銀の「無制限バズーカ」の効果が、

まだまだ残っているという状況下で、

米国が株高に転じる「追い風」もあり、

ようやく2万円ラインを超えました。

ただ、繰り返し指摘してきたように、

政府・中銀からの資金が流入して、

一時的に株が買われる現象と、

実体経済の裾野広くまで潤って、

経済に好循環が発生する現象は、

必ずしもイコールではありません。

無論、昨日成立した「経済対策」も、

日銀の放つ「無制限バズーカ」も、

このまま資金繰り倒産が連鎖して、

経済全体が「突然死」することを、

防ぐだけの効果はあるはずですが、

だからといって新たな需要を創出し、

市場全体に正の循環を引き起こして、

景気回復まで持っていくだけの力は、

内容的にもないことは明らかです。

それは欧米も中国も同様であり、

「コロナ禍」が長期化する限り、

公的機関がどんなに支えても、

景気に下ブレのリスクは消えず、

そこから生じる「無理や歪み」で、

大波乱の恐れがつきまといます。

日経平均が2万円ラインをぶち抜き、

その後も力強く上昇を続けるためには、

実体経済の見通しが明るくなることが、

不可欠の材料として挙げられましょう。

5月相場はまず長い連休から始まりますが、

緊急事態宣言が延長される方向という、

逆風からのスタートになりそうであり、

幾多の注意点が存在していますので、

次号メルマガ(第315号:5月3日)で、

連休明け以降の相場展望を分析します。

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