どうも。仮想通貨トレーダーの Joseph Kenjiだ。
ビットコインは最近、火を噴いた。4月末から5月初めにかけて、価格は7700ドル台から一気に10000ドル台に突入した。これは30％もの急騰だが、ビットコインにとっては珍しいことではない。
だが、ビットコイン市場は今、強気ムードに包まれている。半減期が近づくにつれて、投資家たちはビットコインに飛びついている。
Glassnodeのツイートによると、ビットコインを持っている人の81％は今、儲かっているという。下のチャートは、ビットコインの量が最後に動いた価格帯を示している。ビットコインのUTXO実現価格分布というやつだ。
UTXO実現価格分布は、ビットコインの量が最後に動いた価格帯を示すチャートで、ビットコインのホルダーが利益か損失かを判断するのに役立ちます。
例えば、ビットコインの価格が100万円のときに1BTCを購入した人は、その後ビットコインの価格が上昇しても下落しても、その1BTCの実現価格は100万円のままです。
しかし、ビットコインの価格が200万円になったときに、その1BTCを別のアドレスに送金したり、売却したりした場合、その1BTCの実現価格は200万円に更新されます。
このように、UTXO実現価格分布は、ビットコインのホルダーがいつどの価格でビットコインを動かしたかを示すので、現在のビットコインの価格と比較することで、ホルダーの利益率を推定することができます。
先日のGlassnodeのツイートによると、現在の相場状態では流通しているBTCホルダーの81％が利益を出していることが示されていました。
これは、ビットコインの価格が過去数ヶ月で大きく上昇したことで、多くのホルダーが購入価格よりも高い価格でビットコインを動かしたか、もしくは動かさなかったことを意味しています。
つまり、ビットコイン持ってるだけで81％が儲かっているというデータは、ビットコインのホルダーの行動履歴と現在のビットコインの価格から導き出されたもので、ビットコインの市場の強気なセンチメントを反映していると言えます。
ビットコインの量が6100ドルから9700ドルの間で多く動いていることがわかる。つまり、この価格帯に来たら、ビットコインを動かさないでいる人が多いということだ。
このことは、投資家たちのホドリング姿勢が強まっていることを示している。ホドラーのネットポジション変化は、8週間もプラスのままだ。半減期を前にして、長期的な信頼感が高まっているのだ。
上のチャートは、4月からビットコインへの長期投資の自信が急上昇していることを示している。5月に入っても、その勢いは衰えていない。
このようなセンチメントは、最近の投資家のホドリングアプローチの改善と完全に一致している。ホドラーのネットポジション変化は、過去8週間にわたってポジティブな状態を維持しており、半減期前には楽観的な長期的自信を示していた。
上のチャートは、4月に入ってから急激に急上昇し、5月に入っても継続しているビットコインへの長期投資の自信を明確に示している。
ここ数週間のBTCの積み立てが大幅に増加したことは、伝統的な資産クラスが不透明な中で、市場が現時点でビットコインを安全な避難先の選択肢として見ていることからも説明できる。
UTXOのRPDチャートは、利益を出しているアドレスの割合が高いことを裏付けている。intotheblock.comのデータによると、アドレスのうち2,539万件は儲かっているが、赤字のアドレスは12.35％しかない。損益分岐のアドレスは118万件だけだ。
だが、半減期が過ぎたら、この状況は変わるかもしれない。ビットコインの難易度が調整されて、価格が下がる可能性がある。ホドリングムードは続くか、それとも減るか。ビットコインの半減期は過去にも、価値が回復するまでに時間がかかったことがある。8日で30％も上がったのは、しばらくは見られないかもしれない。
（翻訳元：ambcrypto）
